隨著市場對于中國經(jīng)濟增速放緩擔(dān)憂的緩解，A股市場的反彈仍在繼續(xù)。周一滬深兩市股指繼續(xù)小幅反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則繼續(xù)小幅回調(diào)，藍籌白馬股仍然是市場資金目前追逐的主要目標，而對于持續(xù)下跌的以次新股板塊為代表的中小創(chuàng)個股則被不少市場人士建議逢低擇優(yōu)吸納。

從市場全天的走勢來看，滬深兩市股指早盤在低開之后，即在白酒等藍籌股的帶動下開始震蕩回升，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)隨后也被帶動探底回升，船舶、航空、釀酒、建材等板塊全天漲幅居前。上證指數(shù)最后報收3250.60點，上漲12.62點，漲幅0.39%，成交2506億元;深成指報收10404.22點，上漲39.40點，漲幅0.38%，成交2423億元;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收1686.44點，下跌3.71點，跌幅0.22%，成交454億元。兩市全天合計成交4929億元，較上一交易日增加約一成。

對于目前的走勢，國泰君安證券策略分析師李少君等認為，經(jīng)濟韌勁超預(yù)期，近期周期/金融相對表現(xiàn)較好。隨著中報季來臨，周期板塊業(yè)績超預(yù)期，疊加經(jīng)濟韌勁超預(yù)期，周期/金融板塊關(guān)注度提升。5月12日至7月21日，煤炭(25.39%)、有色(19.31%)、非銀(16.89%)、銀行(16.28%)、鋼鐵(13.98%)漲幅居前且顯著高于其他行業(yè)表現(xiàn)。

經(jīng)濟強/金融緊格局未變，市場大概率維持3000~3300點區(qū)間波動格局。全球設(shè)備更新投資周期開啟拉動中國設(shè)備出口，國內(nèi)存量設(shè)備更新釋放需求，經(jīng)濟韌勁較強。金融去杠桿和金融監(jiān)管延續(xù)，央行中性偏緊基調(diào)預(yù)計將維持到明年二季度。這一基本格局之下，股市預(yù)計仍將大概率維持在前期形成的3000~3300點大區(qū)間波動格局。

市場預(yù)期將更多地表現(xiàn)出適應(yīng)性預(yù)期特點，反身性效應(yīng)作用下，市場內(nèi)生易于推動市場在預(yù)期獲得修正前過分反應(yīng)。風(fēng)險偏好分為極低、中低、中高和極高，市場風(fēng)險將持續(xù)處于中高以下，投資者將更多的看重業(yè)績支撐，市場風(fēng)格偏價值。

市場風(fēng)格不會切換，供給側(cè)主導(dǎo)下挖掘競爭優(yōu)勢邊際改善的行業(yè)龍頭。創(chuàng)業(yè)板前期牛市"靈魂"——外延并購、流動性寬松、市場政策關(guān)注重點、一二級流動性溢價四個方面都已弱化。宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)層面微觀結(jié)構(gòu)改善，防控金融風(fēng)險，貨幣政策中性偏緊仍在延續(xù)，市場預(yù)期主線注重行業(yè)內(nèi)部相對競爭優(yōu)勢邊際改善的龍頭及潛在龍頭挖掘，三大基本因素仍將支撐龍頭白馬行情。

年內(nèi)周期/消費五波交替表現(xiàn)，周期第二波進行時，消費第二波醞釀中。經(jīng)濟韌勁、監(jiān)管審慎、適應(yīng)性預(yù)期，這是后續(xù)市場超預(yù)期來源。經(jīng)濟改善到經(jīng)濟韌勁認識深化，再到穩(wěn)增長預(yù)期，金融監(jiān)管預(yù)期從悲觀到過度樂觀，再到理性認識回歸。適應(yīng)性預(yù)期疊加市場反身性效應(yīng)，后續(xù)發(fā)生預(yù)期強化與修正反復(fù)，由此產(chǎn)生周期/消費五波交替表現(xiàn)，當(dāng)前正處于周期第二波，消費第二波正在醞釀中。

華泰證券分析師孔凌飛則認為，近來次新股板塊反彈乏力，加劇下跌，但次新股指數(shù)點位已回到2016年5月末次的位置，相當(dāng)一部分泡沫已被擠出，基本面優(yōu)質(zhì)的次新個股依然值得關(guān)注。建議關(guān)注中報業(yè)績預(yù)告，目前已披露中報業(yè)績的277支次新股中，190支確定預(yù)增，50支確定預(yù)減。