今天是5月19日，1999年的519行情讓一些老股民記憶猶新。那一波行情起源于中國證券法在1999年6月1日的首次正式實施，制度改革牛催生了這一波持續兩年的行情。

之后的市場一直念叨519，貌似每年519都是個值得紀念的日子，大盤表現不錯。不過說實話，老師拉了一遍數據統計，從1999年到2019年，總計有14年里519是交易日，這14個交易日里8漲6跌，519單日上漲的規律并不明顯。

但今年的519有一個非常關鍵的不同。那就是使用了20多年的證券法迎來了重大修訂，尤其是審核制的IPO規則修改為注冊制。今年的新證券法實施后，按理說制度牛也該啟動了，讓人出乎意料的是新冠病毒來襲，對全球經濟都帶來的海嘯般的沖擊。

其實1999年的519行情，也是分三個階段，分別是政策驅動上漲階段、經濟驅動下跌階段、經濟驅動上漲階段。

第一階段，政策利好密集出臺，上證綜指累計上漲59.4%。第二階段，經濟存在失速風險，上證綜指累計下跌22.6%。第三階段，企業利潤向好，發行機制改革，上證綜指累計上漲63.7%。

現在的A股，改革已經開啟，經濟增速驟然降到負6.8%，應該說前兩個階段都已經過去了，能否開啟第三個階段呢？注冊制改革已經實施，就看企業能否走出困境了。

昨天還高開低走的芯片板塊，今天就迎來了翻盤局。這其中一個很重要的原因，就是因為昨晚歐美股市暴漲，給了今天A股里的游資活躍起來的信心。

游資搞什么？從進攻性的角度當然是搞科技，在概念驅動下想炒多高都可以。但這種題材炒作，風頭轉換太快，沒有什么跟風意義，觀望一下，逢高離場即可。關鍵在于看后續政策的推動。所以建議，仍是不急于加倉，繼續觀望一段時間。