來源頭條作者:南山草農(nóng)截至上周，本年度的一季度結(jié)束了。簡單一回顧，這個一季度和市場的主題差不多：震蕩。造成這種現(xiàn)象原因就是強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)之間的差距。

一、回望

今年一季度可以分為兩段來看。

前半段是春節(jié)前。這段時間延續(xù)著去年年底的走勢，是強(qiáng)預(yù)期主導(dǎo)的行情。

后半段是春節(jié)后，這段時間以震蕩為主，如果看滬指還不錯，是在3200至3350之間的震蕩。但是如果看滬深300，那是非常明顯震蕩下行。這段行情是弱現(xiàn)實(shí)主導(dǎo)的行情。如下圖，就是今年元旦以來，滬深300的日線圖。那個4268.15的高點(diǎn)，就是春節(jié)后開盤第一天的高點(diǎn)。

二、基本收益情況

今年一季度收益還算可以，雖然距離草農(nóng)的預(yù)期還有差距，但是比起去年來說已經(jīng)好了很多了。

1.股票收益

下圖是草農(nóng)的股票收益，能看出來，收益最高的時候就是春節(jié)前那一陣子。

那時候草農(nóng)持倉的是酒鬼、芯片ETF、上海機(jī)場和隆基。漲得比較好的是酒鬼，后來草農(nóng)在140和150的時候，分批把酒鬼賣掉了，收到了這一波上漲帶來的收益。

隨后，把賣掉酒鬼騰挪出來的倉位，基本分給了隆基和上海機(jī)場。后來收益下降的原因也就清楚了，在三月份這哥倆不行，雖然芯片ETF在三月份后半段有所表現(xiàn)，但是總體而言是不行的。所以，整體收益率就下來了。

不過這個也是二三月份的常態(tài)，看看這收益排名就知道了。

2.基金收益

而草農(nóng)買的基金和股票的情況。一季度持有的基金一共4支，分別是滬深300指數(shù)基金、中證1000指數(shù)基金、納斯達(dá)克100指數(shù)基金和中證電池ETF指數(shù)基金。

下圖是基金收益的曲線圖，高點(diǎn)也是在春節(jié)后時候。后期收益下降的主要原因是電池ETF凈值下跌的比較厲害，從春節(jié)后到現(xiàn)在10%的下跌是有的。而其他的幾支都在震蕩，所以，年后的整體收益就下來了。

一季度草農(nóng)還把持有的納斯達(dá)克100指數(shù)的場外基金全部賣掉了，轉(zhuǎn)成場內(nèi)基金。原因是這個基金在賣出的時候，到賬的時間太久了，要8到10天才能到賬。如果想要用錢的話，真的不是很方便。

三、收獲反思

1．收獲

在今年一季度收獲方面，自我感覺對于市場大勢的判斷還是靠譜的。在去年那么艱難的情況下，堅(jiān)持持倉不動搖，才有了從去年四季度到今年春節(jié)前這一段時間不錯的收益。雖然沒有把去年虧損的坑填上，但是相信這個時間點(diǎn)不會太遠(yuǎn)的。

有了這樣的堅(jiān)持和判斷，才有了今年果斷的獲利了解。酒鬼和納斯達(dá)克前一段時間的漲幅現(xiàn)在已經(jīng)都在口袋了。

賣出酒鬼是因?yàn)閷τ诮衲甑脑鲩L不是很看好，不僅是酒鬼而是白酒總體的庫存壓力都比較大。比如很多白酒春節(jié)期間在打折出售，這在往年是不可能的，往年賣的好白酒是會漲價的。而且有些品牌的打折促銷活動到現(xiàn)在了價格依然沒有恢復(fù)。

2.反思

反思的方面就是對于個股的判斷還是存在問題的。

比如，買入并加倉上海機(jī)場。這支股的邏輯不說了，但是草農(nóng)沒想到國際航班的恢復(fù)進(jìn)度會這么慢。這也是導(dǎo)致現(xiàn)在上海機(jī)場行情疲弱的重要原因。畢竟該股的利潤很大程度是機(jī)場免稅店貢獻(xiàn)的，而免稅店的收入和國際航班的客流量密切正相關(guān)。如果后續(xù)還是如此的話，或者因?yàn)樾蝿葑兓鴮?dǎo)致國際航班仍然無法恢復(fù)，那么這支票的基本邏輯就發(fā)生變化了。那么那個時候就是堅(jiān)決賣出的時候。除此之外，還是堅(jiān)定持有。

再比如，持有了很長時間的隆基。隆基的基本面有變化嗎？好像沒什么變化吧。除了硅料價格上漲帶來的利潤增速下降以外，好像其他的方面還都好吧。那么現(xiàn)在價格是這個樣子，只能是市場發(fā)生了變化，或者說是市場對隆基的估值發(fā)生了變化。市場有了新歡，難免舊愛自然不得寵。

草農(nóng)短期內(nèi)不會隨著市場去追求新歡的。因?yàn)樵谌昴欠N狀況下，一個還能保持增長在50%以上的公司是很不容易的。而隨著年報(bào)和一季報(bào)的公布，今年的情況也就能看出端倪了，后面在判斷也不晚吧。